26. Orientering - Likviditet 2. kvartal 2026

Indstilling

Kommunaldirektøren indstiller til Økonomiudvalget at anbefale over for Kommunalbestyrelsen
1. at tage orienteringen om likviditeten ultimo juni 2026 til efterretning.

Behandling i Økonomiudvalget 17. august 2026

Ad 1. Anbefales taget til efterretning.

Sagsfremstilling

Dette dagsordenspunkt er udarbejdet af Center for Økonomi og Personale.
Status på likviditet (aktivsiden)
Kommunens likviditet opgøres efter det, der kaldes ”kassekreditreglen”. Kassekreditreglen opgøres som et gennemsnit af de seneste 12 måneders daglige saldi på kassekontiene inkl. obligationsbeholdning fratrukket saldi på kassekreditter og byggelån. Det beregnede gennemsnit må ikke være negativt.
Den gennemsnitlige daglige likviditet de seneste fire kvartaler har med udgangspunkt i 2. kvartal 2026 været på 587,5 mio. kr., hvilket er 2,2 mio. kr. lavere end den gennemsnitlige daglige likviditet med udgangspunkt i 1. kvartal 2026. Dette skal ses i sammenhæng med et oprindeligt budgetlagt kasseforbrug på godt 100 mio. kr. i 2026. Likviditet pr. indbygger er opgjort til 10.840 kr.
Figur 1: Den daglige likviditet har vist en faldende tendens gennem det første halvår af 2026 og ligget mellem 274 og 838 mio. kr. Den gennemsnitlige likviditet er relativ stabil, dog ses et gradvist fald i de løbende beholdninger. Hvis denne udvikling fortsætter vil den gennemsnitlige likviditet for hele 2026 forventes at være på et niveau omkring eller under gennemsnittet for 2025.
Baggrunden for denne udvikling ses særligt som resultat af de tilpasninger, der er indarbejdet i budgettet for 2025 samt at anlægsudgifterne ikke har været afholdt i den takt, som det budgetmæssigt er planlagt. Det betyder også af en større del af likviditetsopbygningen er disponeret til kommende anlægsarbejder, hvilket vil trække likviditeten i den modsatte retning på et senere tidspunkt. Figur 1: Udvikling i gennemsnitlig likviditet 2025 og 2026

Den største del af kommunens likviditet er placeret i værdipapirer efter rammerne fastlagt i Hvidovre Kommunes finansielle strategi. Værdipapirerne forvaltes af fire kapitalforvaltere. Kommunens investeringer pr. 30. juni 2026 fremgår af tabel 1. Hvordan forvalterne har placeret deres forvaltede andel af kapitalen fremgår af tabel 2. Figur 2, angiver, at kommunens finansielle strategi overholdes. Strategien tilsiger, at der kan placeres 75-100 pct. i danske stats- og realkreditobligationer, 20 pct. i aktier, 10 pct. i Investment Grade - Erhvervsobligation og 2 pct. i kontanter. Allokeringen til andre aktivklasser end danske obligationer kan samlet set maksimalt udgøre 25 pct. af kapitalen under forvaltning.
På opgørelsestidspunktet er ca. 689 mio. kr. anbragt i investerings- og placeringsforeninger samt i obligationer.
Tabel 1: Investeringsafkast 2. kvartal 2026
Tabel 1 viser afkastet på kommunens investeringer pr. 30. juni 2026. Den samlede forrentning opgøres på baggrund af afkast, realiserede og urealiserede gevinster/tab. Obligationsafkast/aktieudbytte og realiseret gevinst/tab er opgjort til 14,9 mio. kr. hvilket svarer til en positiv forretning på 2,22 %, mens urealiseret gevinst er opgjort til 5,6 mio. kr., som svarer til en positiv forrentning på 0,84 %. Samlet har det givet et beregnet positiv afkast på 20,4 mio. kr. svarende til 3,06 %. Den samlede forrentning er dermed udtryk for, hvor stor den samlede gevinst/tab ville være målt i forhold til værdien 1. januar 2026, hvis hele porteføljen blev indløst den 30. juni 2026.
Tabel 2: Kapitalforvalternes fordeling af deres mandat på aktivklasser pr. 30.06.2026

Ifølge den finansielle strategi må kontantbeholdningerne ikke være negative. Der kan dog forekomme negative kontantbeholdninger f.eks. den rapporterede negative kontantbeholdning for Jyske Capital. Dette skyldes beregningstekniske forhold. Figur 2: Aktivallokering ultimo 2. kvartal 2026
Forventet udvikling i likviditeten Grafen i figur 3 viser den faktiske likviditetsudvikling i 2024 og ultimo december 2025 samt den forventede gennemsnitlige likviditet ultimo årene 2026-2029. For 2026 er der taget udgangspunkt i forventet likviditetsforbrug i 2025, som fremgår af sag ”Økonomirapportering pr. 31. marts 2026”. For 2027-2029 er der taget udgangspunkt i de forventede forbrug af likviditeten i vedtaget budget 2026-2029. Med data fra Økonomirapportering pr. 31. marts 2026 er der taget højde for anvendelse af både uforbrugte drifts- og anlægsbudgetter, som er besluttet overført til 2026 med i alt 150 mio. kr. Figur 3: Gennemsnitlig likviditet for 2024-2029

Punkt 27: 27. Orientering - Ankestatistik for social- og beskæftigelsesområdet i 2025 17/43289 Afbud: Mikkel Dencker, Martin Amby

Beslutning

Ad 1. Kommunalbestyrelsen tog orienteringen om likviditeten ultimo juni 2026 til efterretning.