Finansiel strategi for 2026-2030 (D)

Sagsfremstilling

Kompetence
Økonomiudvalget

Beslutningstema
Økonomiudvalget skal drøfte den finansielle strategi for 2026-2030 med henblik på at afklare
om der skal ske mere principielle justeringer.

Indstilling

Kommunaldirektøren indstiller,
1. at det drøftes, om Slagelse Kommune fremadrettet skal have mulighed for at investere i
virksomheder, der er involveret i våbenproduktion, under hensyntagen til internationale
konventioner og gældende lovgivning.
2. at det drøftes, om Slagelse Kommune fremadrettet skal have mulighed for at investere i
virksomheden som har en transitionsstrategi fra fossile brændsler.
3. at det drøftes, om Slagelse Kommune variable låneportefølje for langfristede gæld skal have en øvre grænse.

Sagens indhold
Ifølge Slagelse Kommunes finansielle strategi skal strategien revideres hvert 4. år. Det fremgår
af kommunens kompetenceplan, at Økonomiudvalget har beslutningskompetencen til at
godkende den finansielle strategi.
Den finansielle strategi ligger i forlængelse af kommunens økonomiske politik, som fastsætter de overordnede rammer for
kommunens økonomiske styring. Den økonomiske politik blev godkendt af byrådet den 24. juni 2026, og fastsætter bl.a.
overordnede mål for den gennemsnitlige likviditet og gæld.

Formålet med den finansielle strategi er at understøtte en forsvarlig, gennemsigtig og
langsigtet økonomisk forvaltning af likvide midler og gæld i den kommende 4-årige periode.

Strategien skal med udgangspunkt i politiske mål og retning sikre en passende balance mellem
afkast og risiko inden for gældende lovgivning og kommunens økonomiske politik.
Vurdering af den nuværende finansielle strategi
Slagelse Kommunes nuværende finansielle strategi blev senest opdateret i 2021.
Administrationen har i forbindelse med revideringen gennemgået finansielle strategier fra andre
kommuner og været i dialog med kommunens kapitalforvaltere. På den baggrund vurderes det,
at der ikke er behov for væsentlige ændringer af den nuværende finansielle strategi som
helhed.
Der er dog identificeret nogle principielle forhold, som forelægges Økonomiudvalget til politisk
drøftelse i forhold til de etiske-, værdipolitiske- og økonomiske hensyn:
om Slagelse Kommune fremadrettet skal have mulighed for at investere i virksomheder, der er involveret i
våbenproduktion?
om Slagelse Kommune fremadrettet skal have mulighed for at investere i virksomheden som har en
transitionsstrategi væk fra fossile brændsler?
om Slagelse Kommune risikoprofil for andelen af variable lån for langfristede gæld skal ændres?

Investeringer i våbenproduktion
I lyset af den aktuelle internationale sikkerhedspolitiske situation har flere kommuner over de
sidste par år haft en politisk drøftelse af og valgt, at der fremadrettet bør være mulighed for
investeringer i dele af våben- og forsvarsindustrien.
En eventuel åbning for investeringer i våbenproduktion bør i givet fald afgrænses, så
kontroversielle våben og aktiviteter i strid med internationale konventioner fortsat udelukkes.
Investeringer i fossile brændsler
Tilsvarende har flere kommune drøftet, om kommunens investeringsprofil skal justeres i forhold
til fossile brændsler, herunder om der skal kunne investeres i virksomheder, som har en
troværdig transitionsstrategi mod en mindre fossilbaseret forretningsmodel. Det gælder fx
virksomheder inden for energiproduktion, som målrettet arbejder for gå fra produktion af olie og
kul over til vedvarende og bæredygtig energiproduktion.
En eventuel åbning for investeringer i virksomheder med aktiviteter inden for fossile brændsler
anbefales afgrænset til virksomheder, der har klare mål og dokumenteret omstilling til
vedvarende energi.
Ændrede risikoprofil for andelen af variable lån
I forbindelse med revideringen af Slagelse Kommunes finansielle strategi er der foretaget en
sammenligning med forskellige kommuners rammer for fordelingen mellem fast og variabelt
forrentede lån. Formålet har været at vurdere, om Slagelse Kommunes nuværende strategi
fortsat giver en hensigtsmæssig balance mellem fleksibilitet og risiko.
Slagelse Kommune har i dag ca. 66 pct. af låneporteføljen placeret i fastforrentede lån, mens

de resterende 34 pct. er i variabelt forrentede lån (eksklusiv Ældreboliger og Indefrosne
feriepenge).
Slagelse kommunes finansielle strategi har ingen øvre grænse for andelen af variabelt
forrentede lån, idet både fastforrentet og variabelt forrentet gæld kan udgøre op til 100 pct. af
låneporteføljen. I de fleste andre kommer er der sådanne grænser, fx:
Holbæk Kommune - Variabelt forrentede lån må maksimalt udgøre 70 pct. af låneporteføljen.
Køge Kommune - fastforrentet lån må maksimal udgøre 50–100 pct., variabel rente 0–50 pct.
Lolland kommune - Variabelt forrentede lån må udgøre op til 30 pct. af den samlede låneportefølje (restgæld)
bortset fra ældreboliglån og træk på kassekreditter.
Hørsholm Kommune - Minimum 75 pct. af låneporteføljen skal væres fast forrentet

På den baggrund foreslås det, at det drøftes om Slagelse Kommunes finansielle strategi skal
ændres, så variabelt forrentede lån har en øvre grænse.

Retligt grundlag
Kommunerne har efter kommunestyrelseslovens § 44 hjemmel til at placere midler, som ikke af
hensyn til de daglige forretninger skal foreligge kontant. Midlerne skal indsættes i et
pengeinstitut eller på postgirokonto eller anbringes i sådanne obligationer eller
investeringsbeviser, som fondes midler kan anbringes i. De nærmere rammer for fondes
anbringelse af midler er fastsat i anbringelsesbekendtgørelsen.
Økonomiske og personalemæssige konsekvenser

Investeringer i våbenproduktion og fossile brændsler
Administrationen vurderer, at spørgsmålet om investeringer i våbenproduktion og fossile brændsler beror på værdipolitiske
og etiske holdninger og kun i mindre grad på økonomiske hensyn, da afkast kan ændre sig væsentligt over tid på de
enkelte sektorområder, alt efter de finansielle markeders udvikling. Administrationen kan derfor ikke give en entydig
økonomisk anbefaling om, hvorvidt den nuværende investeringsprofil bør fastholdes eller justeres.

Ændrede risikoprofil for andelen af variable lån
Renteniveauet er eksternt givet og afhænger af udviklingen på de finansielle markeder. Det er
derfor ikke muligt entydigt at opgøre de økonomiske konsekvenser ved valg af henholdsvis fast
eller variabel rente. Set ud fra et risikoperspektiv er der dog en forskel på de variable og de
fastforrentede lån.
Variable lån vil ofte have en lavere rente end fastforrentede lån på optagelsestidspunktet og
kan derfor medføre lavere renteudgifter, hvis renteniveauet er stabilt eller faldende. Omvendt
indebærer variable lån en større renterisiko, da kommunens renteudgifter kan stige inden for
kort tid, hvis markedsrenterne stiger. Fastforrentede lån giver derimod større budgetsikkerhed,
men vil til gengæld på optagelsestidspunktet oftest være forbundet med en højere rente.
På den baggrund vurderer administrationen, at det er hensigtsmæssigt at have e n øvre grænse for

variable lån som kan medvirke til at begrænse kommunens eksponering over for renteudsving og understøtte en mere
stabil budgetlægning. En fastsat øvre grænse for andelen af variable lån på eksempelvis 40 pct.

svarende til kommunens nuværende niveau, undgås det, at kommunen pålægges merudgifter
som følge af en omlægning af eksisterende variable lån til fastforrentede lån.

Tværgående konsekvenser
Ingen bemærkning.

Sagens videre forløb
På baggrund af økonomiudvalgets drøftelse fremlægges forslag til Finansiel strategi for 2027-2030 på økonomiudvalgets
møde i september.
Slagelse Kommunes aftale om kapitalforvaltning skal senest i april 2027 have været i udbud. Udbuddet forventes
gennemført i 4. kvartal 2026, når den nye finansielle strategi er besluttet. Det sker som en tilbudsindhentning med ekstern
konsulentbistand, i lighed med det seneste udbud i 2019/2020.

Beslutning

At 1-3: Drøftet.

Afbud: Tina Lyngbye