Orientering om aktiv- og passivportefølje

Sagsfremstilling

I denne sag lægges der op til en orientering om halvårsstatus på kommunens finansielle
portefølje på såvel aktiv- som passivside. Dette er i henhold til retningslinjerne i Aabenraa
Kommunes finanspolitik, hvori det fremgår, at Økonomiudvalget orienteres halvårligt (efter 2.
kvartal samt i forbindelse med regnskabsafslutningen).
Ultimo 2. kvartal 2026 udgjorde Aabenraa Kommunes langfristede gæld 545,8 mio. kr. Heraf er
100% optaget i danske kroner og af den samlede gæld er 53,2 % variabelt forrentet. Denne
fordeling ligger inden for finanspolitikkens risikomodel. Den gennemsnitlige rentesats er 1,9%
p.a.
Aabenraa Kommune har indgået aftale om formuepleje med Jyske Capital, som er Jyske
Banks kapitalforvaltningsenhed samt med Danske Bank og Sydbank. Baggrunden for ikke at
samle investeringerne er dels benchmarking og dels, at der vil være betydelige
transaktionsomkostninger i forbindelse med realisering af aktiver i forbindelse med opsigelse
og genanskaffelse af tilsvarende aktiver hos den modtagende forvalter.
Kapitalforvalterne har pr. 31. juli 2026 i alt 507,9 mio. kr. investeret efter de af
Økonomiudvalget i finanspolitikken fastlagte investeringsrammer.
Aabenraa Kommunes finansielle rådgivere har fremsendt statusrapporter for investeringerne.
Afkastet har været påvirket af den finansielle uro, som i starten af året medførte markante
kursfald på aktie- og obligationsmarkederne.
Jyske Capital forvalter en kapital på 104,9 mio. kr. pr. 31. juli 2026. Kommunens investering er
primært placeret i obligationer. Det samlede afkast frem til udgangen af juli viser et positivt
afkast på 2,368 mio. kr. svarende til 2,31%.
Danske Bank forvalter en kapital på 289,7 mio. kr. pr. 31. juli 2026. Kommunens investering er
primært placeret i obligationer. Det samlede afkast over de første syv måneder viser et positivt
afkast på 6,327 mio. kr. svarende til 2,27%.
Sydbank forvalter en kapital på 113,3 mio. kr. 31. juli 2026. Kommunens investering er primært
placeret i obligationer. Det samlede afkast over de første syv måneder viser et positivt afkast
på 2,198 mio. kr. svarende til 1,20%.
Det samlede afkast af investeringerne i de første syv måneder af 2026 udgør +10,893 mio. kr.
Renteniveauet på kommunens bankindlån i Jyske Bank ligger 0,1%-point over
Nationalbankens indskudsbevisrente, som fra 1. januar til 12. juni 2026 udgjorde 1,60% p.a. og
herefter udgør 1,85% p.a.
Afkastet kan opdeles i realiserede gevinster/tab, udbytter samt omkostninger – en nettoindtægt
på i alt 8,561 mio. kr. - og urealiserede kursgevinster på 2,332 mio. kr.

De realiserede indtægter og tab vil påvirke driftsregnskabet for 2026, idet disse skal bogføres
som finansielle poster.
De ikke realiserede kursgevinster vil fremgå som værdireguleringer, det vil sige stigningen i
aktivernes værdi modsvares af tilsvarende stigning i egenkapitalens størrelse.
Værdireguleringerne vil først påvirke driftsregnskabet på det tidspunkt, hvor aktiverne
realiseres.
Staben henleder opmærksomheden på, at der er en sammenhæng, således at højere
renteindtægter af formuen i et vist omfang modsvares af højere renteudgifter på den variabelt
forrentede del af gælden.

Sagen afgøres i
Økonomiudvalget.

Indstilling

Staben indstiller,
at orienteringen tages til efterretning.

Beslutning

Taget til efterretning.